环保行业2022年年报及2023年一季报业绩综述:水务、设备稳步增长固废、烟气有望走出低谷

发表时间: 2023-10-04 18:30:09 来源:环保工程

  2022年,环保行业133家上市公司中,实现归母净利润同比增长的有43家,另有3家扭亏为盈;有56家归母净利润同比下降,另有20家出现亏损、11家持续亏损。1Q23,实现归母净利润同比增长的有55家,另有8家扭亏为盈;有43家归母净利润同比下降,另有11家出现亏损、16家持续亏损。

  2022年,新增垃圾焚烧发电项目规模超39750吨/日,总投资额约258亿元,中标项目处理费均价约93.7元/吨。板块30家公司中,2022年有10家实现归母净利润同比增长,同比下降的有16家,另有4家出现亏损;1Q23有14家实现归母净利润同比增长,3家扭亏为盈,同比下降的有8家,另有3家出现亏损,2家持续亏损。

  2022年落地的10亿级水处理项目87个,总投资超2700亿元。板块50家公司中,2022年有18家实现归母净利润同比增长,1家扭亏为盈,同比下降的有22家,出现亏损的有5家,另有4家持续亏损;1Q23有20家实现归母净利润同比增长,3家扭亏为盈,同比下降的有19家,另有4家出现亏损、4家持续亏损。

  板块15家公司中,2022年有4家实现归母净利润同比增长,同比下降的有1家,另有6家出现亏损、4家持续亏损;1Q23有6家实现归母净利润同比增长,同比下降的有2家,另有2家出现亏损、5家持续亏损。

  板块10家公司中,2022年有1家实现归母净利润同比增长、1家扭亏为盈,同比下降的有4家,另有3家出现亏损、1家持续亏损;1Q23有4家实现归母净利润同比增长,同比下降的有4家,另有1家出现亏损、1家持续亏损。

  板块28家公司中,2022年有10家实现归母净利润同比增长,1家扭亏为盈,同比下降的有13家,另有2家出现亏损,2家持续亏损;1Q23有11家实现归母净利润同比增长,2家扭亏为盈,同比下降的有10家,另有1家出现亏损、4家持续亏损。

  随着“双碳”的持续推进,减污降碳、协同治理是建设美丽中国的重要方法。资源化板块,谨慎推荐高能环境603588)、旺能环境002034);垃圾焚烧发电板块,谨慎推荐瀚蓝环境600323)、三峰环境601827);设备制造板块,建议关注复洁环保。

  1)政策推进没有到达预期;2)新业务开展没有到达预期;3)地方财政压力;4)行业竞争加剧;5)原材料成本上升。

  2022年,环保行业133家上市公司中,实现归母净利润同比增长的有43家,另有3家公司扭亏为盈;有56家公司归母净利润同比下降,另有20家出现亏损、11家持续亏损。1Q23,实现归母净利润同比增长的有55家,另有8家公司扭亏为盈;有43家公司归母净利润同比下降,另有11家出现亏损、16家持续亏损。

  在各子板块中,2022年固废处理板块(含垃圾焚烧、环卫一体化、危废处理等)30家公司中,有10家实现归母净利润同比增长,同比下降的有16家,另有4家出现亏损;

  水务及水治理板块(含水务运营、污水治理等)的50家公司中有18家实现归母净利润同比增长,1家扭亏为盈,同比下降的有22家,出现亏损的有5家,另有4家持续亏损;

  大气治理板块10家公司中,有1家实现归母净利润同比增长、1家扭亏为盈,同比下降的有4家,另有3家出现亏损、1家持续亏损;环保设备板块28家公司中,有10家实现归母净利润同比增长,1家扭亏为盈,同比下降的有13家,另有2家出现亏损,2家持续亏损;

  综合环境治理板块15家公司中,有4家实现归母净利润同比增长,同比下降的有1家,另有6家出现亏损、4家持续亏损。

  1Q23固废处理板块(含垃圾焚烧、环卫一体化、危废处理等)30家公司中,有14家实现归母净利润同比增长,3家扭亏为盈,同比下降的有8家,另有3家出现亏损,2家持续亏损;水务及水治理板块(含水务运营、污水治理等)的50家公司中,有20家实现归母净利润同比增长,3家扭亏为盈,同比下降的有19家,另有4家出现亏损、4家持续亏损;大气治理板块10家公司中,有4家实现归母净利润同比增长,同比下降的有4家,另有1家出现亏损、1家持续亏损;环保设备板块28家公司中,有11家实现归母净利润同比增长,2家扭亏为盈,同比下降的有10家,另有1家出现亏损、4家持续亏损;综合环境治理板块15家公司中,有6家实现归母净利润同比增长,同比下降的有2家,另有2家出现亏损、5家持续亏损。

  2022年A股环保板块上市公司营业收入、经营成本同比分别增长3.4%、3.2%、归母净利润同比下降1.3%,毛利率、净利率分别为25.3%、7.3%,比2021年分别增长0.2pct、下降0.3pct。

  1Q23,A股环保板块上市公司营业收入、经营成本、归母净利润同比分别增长6.9%、7.2%、10.8%,毛利率、净利率分别为26.0%、8.8%,比2021年分别下降0.2pct、增长0.3pct。

  根据北极星固废网统计,2022年,20个省市共开标(包含签约)了65个项目,新增垃圾焚烧发电项目规模超39750吨/日,总投资额约258亿元,中标项目处理费均价约93.7元/吨,单项目平均规模约为611吨,单位(吨)投资额约为65万元/吨。其中,项目规模处于400-600吨/日的项目数量为32座,市级垃圾焚烧发电项目31座,县级垃圾焚烧发电项目34座,大中型城市垃圾焚烧发电项目数量减少。

  据北极星环卫网统计,2022年开标的亿级环卫服务项目共285个项目,包含516个标段,涉及29个省份,总投资额达1281.41.22亿元。2023年第一季度国内环卫市场共开标56个亿级环卫项目,成交金额156.8亿元。第一季度共成交56个亿级项目,从中标数量来看,广东省以中标16个项目排名第一;四川、河南各中标5个项目居第二,浙江、山东省各中标3个项目名列第三。

  2022年固废处理板块(含垃圾焚烧、环卫一体化、危废处理等)30家公司中,有10家实现归母净利润同比增长,同比下降的有16家,另有4家出现亏损;1Q23有14家实现归母净利润同比增长,3家扭亏为盈,同比下降的有8家,另有3家出现亏损,2家持续亏损。

  根据板块内部分上市公司一季报情况,随着经济复苏,部分工程建设项目加速推进,板块整体盈利能力同比有所恢复。

  据北极星水处理网统计,2022年落地的10亿级水处理项目(含个别预中标,不含供水)87个,分布于23个省份,总投资超2700亿元,这个数据较2021年的75个项目1700亿元有大幅度的提升。2023年一季度,亿级水处理项目整体表现稳健,89个项目总投资额超千亿规模,高达1020.95亿元。其中2023年3月,落地亿级水处理项目24个,分布于14个省份,总投资额163.69亿元。随着乡村振兴的政策加码,农村人居环境治理得到重视,农村污水项目频现大单。

  2022年水务及水治理板块(含水务运营、污水治理等)的50家公司中有18家实现归母净利润同比增长,1家扭亏为盈,同比下降的有22家,出现亏损的有5家,另有4家持续亏损;1Q23有20家实现归母净利润同比增长,3家扭亏为盈,同比下降的有19家,另有4家出现亏损、4家持续亏损。

  2022年综合环境治理板块15家公司中,有4家实现归母净利润同比增长,同比下降的有1家,另有6家出现亏损、4家持续亏损;1Q23有6家实现归母净利润同比增长,同比下降的有2家,另有2家出现亏损、5家持续亏损。

  综合环境治理板块多为工程建设类企业,随着经济复苏,项目推进有望加快,板块或将好转。

  2022年大气治理板块10家公司中,有1家实现归母净利润同比增长、1家扭亏为盈,同比下降的有4家,另有3家出现亏损、1家持续亏损;1Q23有4家实现归母净利润同比增长,同比下降的有4家,另有1家出现亏损、1家持续亏损。

  2022年8月,电规总院院发布《未来三年电力供需形势分析》,提出在保证安全前提下,快速推进已明确煤电建设保障未来三年1.4亿千瓦煤电按期投产,尽快推进新增规划煤电项目落实,适时新增规划一批电源储备项目,夯实煤电托底保供基础,压实电力供应保障的基本盘。火电投资加速,烟气治理有望受益。

  2022年环保设备板块28家公司中,有10家实现归母净利润同比增长,1家扭亏为盈,同比下降的有13家,另有2家出现亏损,2家持续亏损;1Q23有11家实现归母净利润同比增长,2家扭亏为盈,同比下降的有10家,另有1家出现亏损、4家持续亏损。

  1)政策推进没有到达预期。环保行业受政策波动影响较大,具有一定的周期性。如果国家对相关细分行业和领域的产业政策做调整,将对该领域的项目获取和实施产生重大影响。

  2)新业务开展没有到达预期。一方面,项目协同处置中,面临较多的技术难题及更高的环保排放要求;另一方面,新能源业务的开展,会占用企业现金流及人力资源,可能提升企业经营性的风险。

  3)地方财政压力。新并网项目的补贴资金实行央地分担,其中西部和东北地区中央支持比例为60%;中部地区为40%;东部地区为20%。对地方财政形成较大的压力,特别是经济欠发达地区。

  4)行业竞争加剧。危废项目运营面临激烈的市场之间的竞争,行业集中度较低。随国家对环保投入的不断加大,大型央企、国企等通过项目投资、合作经营、兼并收购等方式进入该领域,加剧行业竞争。

  5)原材料成本上升。危废资源化利用项目中,涉及金属产品,原材料和产品的定价均与同类大宗商品的价值相关。如果再生产品营销售卖价格提升不及原材料价格持续上涨,将对资源化利用行业产生直接影响。

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